Риски при покупке готового бизнеса — Юридические советы

Вследствие пандемии коронавируса объем бизнеса, выставляемого на продажу, возрос, в связи с ухудшением финансового состояния компаний и их собственников. Помимо желающих продать бизнес, многие собственники, чтобы выйти из создавшегося финансового положения, начали искать партнеров, которые имеют возможность вложить свободные деньги в уже имеющуюся фирму. 

Радужная картина

Зачастую идея покупки действующего бизнеса кажется привлекательной, особенно в случаях:

• когда имеются свободные денежные средства и желание их вложить в бизнес с минимальным риском;
• когда есть возможность приобрести долю в бизнесе, в котором есть знания и опыт, а также желание реализовать себя в конкретном деле.

Действительно, в покупке фирмы с историей много плюсов:

• уже закуплено оборудование и набран персонал;
• как правило, есть действующие договоры с поставщиками и покупателями;
• имеются данные бухгалтерского (управленческого) учета, которые помогут оценить работоспособность бизнес-идеи, уровень издержек, слабые места и перспективы дальнейшего развития бизнеса.

И, конечно, чем дольше история компании, тем прочнее ее деловая репутация на рынке.

Будем реалистами

• Вместе с тем, вероятность приобрести «кота в мешке» есть всегда. 
• И на практике потенциальные покупатели называют следующие основные причины отказа от приобретения бизнеса:
• 1.   Финансовая картина оказалась не столь вдохновляющей, как ее рисовал продавец
• Если готовится продажа бизнеса, внешняя картина его успешности может быть создана искусственно.

Чтобы улучшить показатели маржинальности, из учета, как правило, убирается часть расходов.

Например, часть заработной платы платится неофициально или работники по подряду работают без оформления.

В некоторых случаях корректируются данные учета прошлых лет, чтобы «убрать» непокрытый убыток.

Например, такая ситуация возникла, когда на продажу было выставлено предприятие, на балансе которого числились внеоборотные активы в несколько сотен миллионов. При проверке оказалось, что данные активы являются вложением в строительство завода.

Однако, эта стройка была уже давно заморожена (строительство не велось из-за недостатка финансирования) и по техническим причинам (вследствие естественного повреждения уже установленных конструкций) ее дальнейшее продолжение стало невозможным.

Помимо невозможности в будущем получить доход от вложений предприятие несло значительные расходы на охрану данного объекта.

2.   Продавец скрыл самое «интересное».

При продаже успешного бизнеса по крайне привлекательной цене стоит задуматься о более доскональном изучении причин продажи.

Часто такими причинами являются намечающиеся судебные процессы, информация о которых еще не выложена в открытые источники.

Либо продавцу становится известно о планируемых проверках со стороны государственных органов с печальным финансовым прогнозом.

Чтобы уберечься от такой ситуации, в договоре стоит прописать ответственность продавца по возникшим после продажи бизнеса претензиям в отношении прошлой деятельности, установив разумные временные рамки возникновения таких споров.

3.   Требуются существенные финансовые «вливания» для дальнейшего развития.

Такой риск часто выявляется при анализе компаний, занимающихся НИОКР. Когда предыдущий владелец понимает, что конечный результат, скорее всего, не окупит всех вложений или полученный продукт требует значительной доработки. Инвестору, не владеющему техническими вопросами, часто презентуют такой бизнес как «компанию, имеющую уникальные разработки на последней/предпоследней стадии готовности».

4.   Зашкаливающие налоговые риски.

Существенный объем отказов от приобретения бизнеса также связан с выявленными значительными налоговыми рисками. Встречаются совсем «вопиющие» случаи, которые даже и рисками не назовешь, по сути, это просто умышленная неуплата налогов:

• неуплата НДС с авансов в течение нескольких лет при преимущественном использовании авансовой формы расчетов с покупателями;
• наличие значительной «искусственной» кредиторской задолженности перед ликвидированными компаниями и с истекшим сроком исковой давности;
• и «классика жанра» — вывод денег без надлежащего экономического обоснования и/или документального оформления.

Как правило, все налоговые риски, выявленные при приведении Due Diligence, потенциальный покупатель предъявляет в качестве аргумента для получения скидки. Но бывает такое, что сумма рисков настолько велика (или вероятность претензий настолько высока), что покупатель просто отказывается от самой идеи покупки компании. В таком случае проще открыть новую компанию.

5.   Зависимость бизнеса от личности собственника.

На практике встречаются случаи, когда у продавца две фирмы, занимающиеся схожей деятельностью.

Продав одну из них, он развивает вторую, используя имеющиеся контакты и наработки и оказавшись в более выигрышной конкурентной позиции, благодаря личным связям.

И также нет гарантии, что продавец не откроет новую фирму, возобновив коммерческие связи.

И даже когда в договоре прописывают, что бывший владелец обязуется не запускать аналогичный бизнес, новая фирма может быть открыта на родственника или друга.

Как обезопасить себя от покупки головной боли

Мы рекомендуем пройти несколько этапов перед выходом на финальные переговоры с продавцом.

Этап 1. Максимально собрать информацию из открытых источников.

• изучить сайт приобретаемой компании (помимо информации о самой фирме и линейке продуктов можно получить данные об основных крупных покупателях и заказчиках, текущей ценовой политике и программах лояльности);
• провести анализ выписки из ЕГРЮЛ;
• получить данные о судебных спорах с участием организации-продавца или приобретаемой компании;
• проверить компании и физических лиц на предмет банкротства;
• также полезно изучить вакансии компании (так можно увидеть деловую активность и уровень реальной заработной платы).

Целесообразно воспользоваться платными информационно-аналитическими сервисами «СПАРК» и «Контур.Фокус», применяемыми для проверки благонадежности контрагентов.

Данные сервисы собирают всю имеющуюся открытую информацию по фирмам, предоставляют аналитические обзоры информации.

Важно, что из данных источников можно получить информацию об всех аффилированных компаниях и физических лицах. Возможно, что-то насторожит Вас уже на этом этапе.

Этап 2. Проанализировать данные бухгалтерской отчетности в открытых источниках.

Бухгалтерская отчетность – это отправная точка для понимания финансового состояния компании.

На данном этапе рекомендуем просто оценить величину выручки, расходов, дебиторской и кредиторской задолженности, нераспределенной прибыли, и имеющихся активов (основных средств и запасов).

Притом обратить внимание на изменение этих показателей в динамике (за прошедшие три года) и при наличии существенных изменений узнать у продавца причины.

Бухгалтерскую отчетность можно найти не только на платных ресурсах «СПАРК» и «Контур.Фокус», но и совершенно бесплатно на государственном портале.

Если на этих двух этапах Вас все устраивает, то можно переходить в следующему этапу.

Этап 3. Провести комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности с привлечением специалистов (Due Diligence).

Если внешняя «картинка» хороша, то стоит копнуть глубже.

Насколько правдива официальная бухгалтерская отчетность?

Нужно понимать, что хорошие прибыльные компании продаются не часто.

Если приобретаемый бизнес требует значительных вложений, стоит провести комплексную проверку компании перед ее покупкой (Due Diligence). Цель такой проверки – максимальное снижение предпринимательских рисков (правовых, налоговых, экономических) при инвестировании.

За подобной услугой можно обратиться аудиторскую или юридическую фирму. По результатам Due Diligence заказчику представляется отчет, включающий описание результатов проведенных процедур, анализ целесообразности инвестирования в компанию, описание выявленных правовых, налоговых, экономических рисков и рекомендации по их снижению.

Данные отчета могут пригодиться во время переговоров с продавцом бизнеса и существенно снизить цену. А в некоторых случаях – получить ранее нераскрытую информацию.

При проведении Due Diligence, как правило, выполнятся следующе процедуры:

1.   Анализ правоустанавливающих документов.

Любая проверка начинается с анализа учредительных документов, проверки наличия необходимых для данной деятельности лицензий, сертификатов, членства в СРО.

2.   Оценка реального финансового положения. 

В некоторых случаях получить достоверные данные об объемах приобретения или расходования ресурсов, о возможностях и проблемах фирмы, о «подводных камнях» в ее деятельности, о реальной доходности бизнеса можно только изучив управленческий учет. Поэтому с продавцом бизнеса лучше заранее обговорить необходимость предоставления данных управленческого учета, т.к. данная сфера является конфиденциальной и, как правило, закрытой для третьих лиц.

1. Тем более, на практике, после изучения данных управленческого учета, часто становятся видны ошибки предыдущей команды менеджеров и оценка перспектив приобретаемого бизнеса может существенно измениться.
2. 3.   Инвентаризация имущества и обязательств
3. Инвентаризация является одной из наиболее важных процедур Due Diligence. Именно данная процедура помогает вовремя отказаться от приобретения «кота в мешке»

В ходе инвентаризации устанавливается фактическое наличие и состояние основных средств, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и остатка денежных средств.

• При данной процедуре изучаются правоустанавливающие документы на недвижимость, техническое состояние оборудования, состояние запасов (в том числе выявляются непригодные к реализации и морально устаревшие позиции товаров и готовой продукции), рассылаются акты сверки дебиторам и кредиторам, тестируется вероятность погашения дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность проверяется на предмет реальности и полноты отражения.
• Также проводится анализ судебных дел на предмет выявления не отраженной в учете дебиторской и кредиторской задолженностей и возможных судебных санкций.
• 4.   Анализ налоговых рисков и оценка возможности налоговой оптимизации

Специалистами будет проведен налоговый аудит за три года и проведена сверка с налоговыми органами.

Для этого будут проанализированы договоры и первичные документы на предмет корректности и налоговой грамотности их оформления, анализ учетной политики для целей налогообложения, будет собрана информация о прошедших налоговых проверках, а выявлены сделки с «сомнительными» контрагентам, ошибки при расчете налогов и, возможно, случаи уклонения от налогов в крупном и особо крупном размере.

5.   Юридическая экспертиза основных заключенных договоров.

Юристами устанавливается зависимость от единственного поставщика или покупателя, краткосрочные контракты с контрагентами и возможность их продления. Изучаются условия соглашений с покупателями по еще непоставленной продукции и с длительным сроком действия. Анализируется объем возможного поступления денежных средств по уже заключенным фирмой договорам.

При приобретении объекта недвижимости специалисты заказывают выписку из ЕГРП, чтобы убедиться в принадлежности прав на объекты, а также отсутствии наложенных обременений.

Если на балансе предприятия числятся нематериальные активы, то юристы проверяют, как оформлены права. Также часто встречаются ситуации, когда собственник оформляет товарные знаки (а часто вся деятельность фирмы ассоциируется с конкретным товарным знаком) на свое имя. Здесь важно понимать, какую роль для предприятия имеют данные права и заранее обговорить с собственником данный вопрос.

И еще несколько подводных камней…

Когда приобретается бизнес, располагающийся в арендованных помещениях (особенно это касается производства), следует изучить договоры аренды и предусмотренные процедуры их продления, обратить внимание на порядок изменения арендных ставок. При возможности стоит встретиться с собственником помещений и обсудить дальнейшие планы по использованию арендных площадей.

Для предприятия, работающего на встроенном или смонтированном в арендованных помещениях оборудовании, отказ от продления аренды может привести к существенным финансовым потерям и полной остановке деятельности.

Если фирма работает в группе взаимозависимых компаний, следует уделить этому обстоятельству особое внимание. Дело в том, что некоторые договоры могут быть заключены не на рыночных условиях и, соответственно, будут расторгнуты при утере контроля над продаваемой компанией.

Если ключевые для бизнеса договоры заключены с взаимозависимыми компаниями, то при смене собственника возникает еще более существенный риск, т.к. функции продаваемой компании может взять фирма, оставшаяся в группе, а проданной фирме придется выстраивать хозяйственные связи заново.

В заключении хочется сказать о том, что решение о покупке бизнеса должно быть очень консервативным и взвешенным.

Только проявив должное усердие (как и переводится с английского Due Diligence) можно быть максимально уверенным в сохранности и росте вложенных денежных средств.

Как правильно купить готовый бизнес 2021 г

1. Какие предложения о продаже бизнеса стоит рассматривать2. По каким критериям оценивать предложения о продаже бизнеса3. Как оценка финансового состояния поможет снизить цену готового бизнеса4. Видео-инструкция купить готовый бизнес, 10 правилПриобрести готовый бизнес. Если решили , детально оцените не менее трех предложений. Обязательные критерии для сравнения: цена сделки, фактическое состояние имущества, сумма долгов, готовность бизнеса к работе. Подробнее о том, как сравнивать и когда можно требовать скидку, – в этом решени

Инструкции, предложенные в решении, помогут избежать лишних расходов собственникам компании

Чтобы не переплатить при покупке бизнеса:

• отберите на рынке не меньше трех предложений;
• сопоставьте предложения по ключевым критериям: цена сделки, фактическое состояние имущества и долгов, готовность бизнеса к работе. Дополнительно – участие в судебных спорах. Выберите по этим критериям лучшее предложение;
• проведите экспресс-оценку финансового состояния приобретаемой компании.

Осуществляем предварительный отбор поставщиков для дальнейшей работы по прямым договорам и субподрядам, все подробности о данной услуге смотрите по этой ссылке.

1. Какие предложения о продаже бизнеса стоит рассматривать

Если собираетесь купить новый бизнес, не ограничивайте его выбор действующими компаниями. Подойдет и имущество, с помощью которого можно сразу запустить бизнес. Например, права на аренду магазина и готовую продукцию, производственное оборудование и сырье с материалами.

Учтите, вместе с приобретенной компанией к новому хозяину перейдет не только вся ее клиентская база, но и обязательства, по которым придется расплачиваться. Если покупать имущество под новый бизнес, придется предусмотреть дополнительные расходы на регистрацию юридического лица, рекламу, поиск клиентов.

https://www.youtube.com/watch?v=wU-NwreIVAU\u0026t=5s

Проводим комплексный анализ малого предпринимательства, прогнозируем шансы на победу, оцениваем уровень конкуренции и существующие коррупционные составляющие. Чтобы более детального рассмотрения услуги переходите по указанной ссылке.

2. По каким критериям оценивать предложения о продаже бизнеса

Чтобы оценить предложения о продаже и выяснить, на какой дисконт можно рассчитывать, сопоставьте их по критериям:

• цена;
• фактическое состояние имущества и долгов;
• готовность бизнеса к работе;
• цена сделки;
• имущественные претензии к компании, в том числе участие в судебных спорах, арест активов и т. д.

Цена сделки. Стоимость должна быть в пределах рыночных цен. Необоснованное расхождение в большую сторону – повод попросить дисконт.

Если рассматриваете предложение о покупке компании целиком, без участия профессионального оценщика не обойтись. Если только отдельные активы, можно сравнить их стоимость с ценами на рынке на аналогичное имущество, не обращаясь к оценщикам.

Убедитесь, что цена сделки не расходится с текущей стоимостью имущества (допустимо отклонение +/– 5%). Если разница значительна, выясните причины. Например, если стоимость целого бизнеса заметно ниже рыночной, возможны два варианта: компания с крупными долгами или собственник за счет дисконта надеется поскорее продать бизнес. Первый вариант самый распространенный.

Что касается отдельных активов, то расхождения в цене тоже возможны. Например, когда автомобиль продают дешевле рыночной цены на 20 процентов, есть риск, что нужен капремонт, который обойдется в 50 процентов от стоимости машины. Или же продавцу нужны срочно деньги, и он готов на меньшую выручку. Первый вариант также более распространен.

В каждом случае необходимо тщательно проверять фактическое состояние бизнеса или отдельных активов.

Фактическое состояние объекта сделки. Чтобы не переплатить за бизнес, определите действительную разницу между текущей стоимостью активов и размером долгов. Если долги больше стоимости активов, это минимальная оценка фактического состояния объекта. Значит, бизнес можно купить дешевле. Для дисконта есть основания, например, если:

• фактический износ имущества выше, чем в отчетности;
• не хватает правоустанавливающих и правоподтверждающих документов на активы;
• в составе дебиторской задолженности есть просроченные долги;
• есть серьезные просрочки по обязательствам и т. д.

Для проверки пригласите независимых экспертов: оценщика, юриста, сео-компанию, инженера-механика и т. п. 

Если речь идет о покупке целого бизнеса, нужна сплошная инвентаризация имущества и обязательств компании.

Оценщик поможет сформировать прогноз текущей стоимости имущества (с учетом фактического износа). Если фактический износ активов выше, чем по отчетности, их текущая стоимость ниже, тогда это повод торговаться с продавцом о снижении цены.

Убедитесь, что на объекты, которые нужно перерегистрировать, есть все документы. Для этой цели привлеките юриста, который поможет проверить:

• подлинность правоустанавливающих и правоподтверждающих документов на недвижимость (свидетельств и кадастровых паспортов), транспортные средства (паспортов и свидетельств), нематериальные активы (договоров купли-продажи, патентов и др.);
• достоверность решений собраний учредителей, крупных договоров поставки, переуступки займов, кредитных соглашений, актов выполненных работ и прочих документов, подтверждающих фактическую сумму обязательств компании.

Если чего-то не хватает – это дополнительные расходы на изготовление новых бумаг или дубликатов. Предусмотрите компенсацию этих расходов за счет продавца или оплатите их сами, при условии что цена сделки будет снижена.

Проверьте состав дебиторов – выясните сумму просроченной задолженности при ее наличии, договоритесь о дополнительном дисконте на цену сделки.

Определяя текущую стоимость долгов компании, убедитесь, что данные бухгалтерского баланса не расходятся с данными первичных документов: по расчетам с контрагентами, бюджетом и сотрудниками. Если есть серьезная просрочка по долгам – это повод для дополнительного дисконта на покупку.

Определите действительную разницу между текущей стоимостью активов и ее долгами. Вычтите из текущей стоимости имущества фактическую сумму обязательств компании.

Чем меньше результат, тем дешевле компания стоит.

Например, отрицательная сумма говорит о том, что имущества компании не хватает для покрытия всех долгов и будущему собственнику придется компенсировать эту разницу за свой счет, а это повод для дисконта.

Если планируется купить активы для нового бизнеса, пригласите для оценки фактического состояния объекта сделки независимых экспертов. Например, для спецоборудования – инженера, работающего на подобном оборудовании или участвующего в его производстве.

Транспортные средства направьте на технический осмотр, при котором присутствуйте лично или поручите такой контроль доверенному лицу.

Если позволяют условия (например, благоустроенный гараж), пригласите для осмотра самоходной техники инженера-механика из автосервиса или независимого оценщика.

Доверьте проверку рейтинга сайта одновременно разным сео-компаниям. Аудит сайта можно заказать бесплатно, такие компании проводят его с целью привлечения клиентов. После аудита специалисты сео-компании озвучат стоимость улучшения сайта и услуг по его продвижению в поисковиках. Эти сведения помогут получить дополнительную скидку при сделке.

Стоимость бренда тоже можно доверить профессиональному оценщику. Если речь идет о многомиллионной сделке, оценку стоит заказать одновременно нескольким компаниям.

Полученная информация о фактической стоимости и состоянии отдельных активов поможет вам сформировать для продавца обоснованное коммерческое предложение о цене сделки.

Готовность к работе. Если для запуска приобретаемого бизнеса или имущества нужны дополнительные расходы – это повод для скидки (готовность объекта сделки к работе – не 100%).

При покупке компании целиком, кроме стоимости активов и суммы долгов на балансе, важно оценить отлаженность бизнес-процесса (основной деятельности), наличие поставщиков и заказчиков, эффективность производственного процесса, наличие грамотных специалистов в штате, готовых перейти под начало нового собственника. Действующий бизнес всегда стоит дороже, чем остановленное (законсервированное) производство, например, из-за долгов. При покупке последнего прежде всего спрогнозируйте расходы на запуск, рекламу: их сумма – весомый аргумент для дисконта при сделке.

Приобретая отдельные активы, на основании оценок привлеченных специалистов определите сумму расходов на подготовку их к работе. Если прогнозные расходы превысят половину цены покупки, договаривайтесь о дисконте не меньше 50 процентов, иначе откажитесь от сделки.

Имущественные претензии к продавцу. Серьезный повод для снижения цены или отказа от сделки – претензии третьих лиц к объекту сделки. Чем выше их сумма, тем дешевле бизнес или актив стоит. Арестованное судебными приставами имущество – повод отказаться от сделки.

Если объект сделки – бизнес, проверяйте наличие имущественных претензий к приобретаемой компании в картотеке:

• арбитражного суда. Введите наименование предприятия в поисковое окно. Выберите все судебные акты, где компания выступает в качестве ответчика. Определите общую сумму возможных имущественных взысканий по определениям и решениям суда. Удостоверьтесь, что у приобретаемой компании созданы резервы под выплаты этих долгов. Если резервов нет и в состав других пассивов они не включены, на эту сумму разумно просить дисконт на покупку;
• судебных приставов. По названию компании проверьте, участвует ли она в исполнительных производствах, не имеет ли арестованного имущества. Суммы, указанные в исполнительных производствах, сверьте с просроченными обязательствами по итогам инвентаризации. Если есть арестованные активы, убедитесь, что они не вошли в общий список приобретаемого имущества. Иначе скорректируйте на их текущую стоимость список активов и цену сделки или просите дисконт.

Далее убедитесь, что среди имущества приобретаемой компании нет активов, заложенных в банке. Если есть, уточните, насколько они задействованы в основной деятельности, проверьте порядок выплат по кредиту, где они служат обеспечением. Если в основной деятельности компании залоговые активы задействованы на 100 процентов, убедитесь, что полная сумма кредита указана в обязательствах, а в резервах предусмотрены проценты по этим кредитам. Если резерва под проценты нет, это повод для дисконта к цене сделки.

Допустим, основная деятельность приобретаемой компании может обойтись без залоговых активов, после сделки их можно продать с разрешения банка. Но если очевидно, что за счет продажи залогового актива погасить кредит не удастся, оправданно просить дисконт на разницу.

Покупая отдельные активы, проверьте, не находятся ли они под арестом судебных приставов и в залоге у банка. Например, с автомобилями и недвижимостью это сделать проще всего. По зданиям, сооружениям или земельным участкам можно сделать запрос в реестр недвижимости. Если выяснится, что имущество заложено в банке, без его официального разрешения не соглашайтесь на сделку.

По итогам проверки трех предложений о продаже бизнеса выберите то, в котором цена сделки наиболее приближена к текущей стоимости, где минимум имущественных претензий и минимум расходов на запуск основной деятельности. Далее с учетом этих данных проведите экспресс-оценку финансового состояния выбранной компании.

Аналогично и с отдельными активами. Выбирайте те, цена на которые соответствует их фактическому состоянию, где нет ограничений на сделку (от банка), нужен минимум вложений на ремонт.

3. Как оценка финансового состояния поможет снизить цену готового бизнеса

Планируя покупку компании, проведите анализ ее финансового состояния. Оценка ключевых индикаторов поможет вам убедиться в том, что цена на бизнес не завышена. Финансовый анализ оправдан после инвентаризации, оценки имущественных претензий и готовности компании к работе.

Скорректированные данные учтите при оценке:

• текущей и прогнозной платежеспособности;
• периодов существенного ухудшения в работе компании;
• финансовой устойчивости;
• чистых активов;
• вероятности банкротства;
• деловой активности (затратный и кредитный цикл);
• рентабельности активов и продаж;
• безубыточности продаж (запаса финансовой прочности);
• структуры активов компании;
• основных источников финансирования;
• финансовых результатов.

Цена продавца может быть оправданна, если предложение прошло по ключевым критериям.

Предоставляем услугу по приобретению готовой фирмы с расчетным счетом или без, а также занимаемся подготовкой необходимой для этого документации.

4. Видео-инструкция купить готовый бизнес, 10 правил

Обратно к списку

Как купить готовый бизнес: юридические особенности при оформлении сделки | Rusbase

Покупка готового бизнеса набирает популярность среди предпринимателей — как начинающие, так и действующие бизнесмены предпочитают не открывать бизнес с нуля, а готовы перенимать и развивать чужой опыт. О главных причинах продажи бизнеса и подводных камнях, с которыми может столкнуться покупатель, рассказывают руководитель практики юридического дивизиона RBS Павел Русецкий и юрист Алексей Карасов.

Как купить готовый бизнес: юридические особенности при оформлении сделки Полина Константинова

Существует ряд причин, по которым владельцы принимают решение продать бизнес. 

1. Во-первых, это желание избавиться от готовой модели бизнеса с целью заработка денег — в основном это касается тех ситуаций, когда компанию учреждают и развивают специально, чтобы впоследствии продать. 
2. Во-вторых, есть противоположные ситуации, когда в компании ведется не очень успешная деятельность, накапливаются долги, и тогда принимается решение о ее продаже тем, кто впоследствии сможет заняться реабилитацией. Иными словами, речь идет об избавлении от проблемного актива. 
3. В-третьих, компанию продают, чтобы расплатиться с личными долгами. Также владельцы могут преследовать цель оптимизации компании: в составе крупного холдинга или конгломерата дела бизнеса могут существенно наладиться.

Наконец, бизнес могут продавать, основываясь на тенденциях в сфере экономики: те или иные активы продаются, если есть основания полагать, что изменение экономической ситуации приведет к обременению актива.

Due diligence: как правильно проверить бизнес до покупки

Покупке крупного бизнеса предшествует масштабная преддоговорная работа, венцом которой является такая процедура, как due diligence (пер. с англ. «юридическая проверка бизнеса»).

На стадии этой проверки бизнес контрагента проверяется буквально «вдоль и поперек», изучаются все возможные риски, осуществляется проверка бухгалтерской отчетности, налоговой дисциплины, отсутствие долгов, база контрагентов, наличие лицензий и судебных споров, финансовая и юридическая документация.

В due diligence могут быть задействованы специалисты различных профилей, а затраты на эту проверку обычно внушительные, но такова цена оценки всех рисков перед покупкой бизнеса.

• Основными рисками, с которыми может столкнуться покупатель, являются риски наличия непогашенных долгов на балансе приобретаемого актива, риски наличия актуальных судебных процессов, которые могут привести к тем или иным последствиям или повлиять на итоговую стоимость бизнеса, наличие налоговых и иных правонарушений за предприятием.
• В рамках процедуры due diligence также проверяется надлежащее учреждение общества, надлежащий выпуск акций общества, право собственности продавца на отчуждаемый актив, участие общества в других обществах, соблюдение предприятием экологического законодательства (а в современных реалиях экологический due diligence будет только набирать обороты). 

Отсюда можно сделать вывод о том, что рисков большое количество, и необходимо все их учесть перед покупкой компании. Стоит также отметить, что когда речь идет о покупке крупного бизнеса, куда привлекают юристов солидных компаний, то риск попасть в руки мошеннику, как правило, равен нулю.

Оценка бизнеса перед продажей или покупкой

Первичная, можно сказать «эмпирическая», оценка бизнеса осуществляется бесплатно посредством мониторинга СМИ, различных порталов, где размещается общая информация о приобретаемом активе.

Как правило, затем потенциальный контрагент обращается в юридический и финансовый консалтинг или аудиторскую компанию, которые проводят данную проверку платно, что является более действенным способом оценки во избежание различных рисков.

Экспертная оценка проходит посредством изучения документов организации. Обычно юристам предоставляется доступ или к электронным базам данных, или в специальное помещение, где юристы и эксперты могут ознакомиться с документами. По итогам юридической проверки составляется отчет, где описываются различные риски и проблемы или их отсутствие.

Заключение сделки: основные шаги

Выделяют такие способы приобретения бизнеса, как сделки слияния и поглощения — они включают в себя куплю-продажу контрольного пакета акций (share deal) или долей в уставном капитале общества, куплю-продажу основных активов общества. Предприятие также можно приобрести как имущественный комплекс (в соответствии с параграфом 8 гл.30 ГК РФ) — приобретение имущества, используемого в предпринимательской деятельности (asset deal). 

Весь преддоговорный этап должен происходить в сопровождении юристов, которые будут изучать документацию, пункты договоров. Они, вероятнее всего, этот договор и составят.

В крупных сделках обязательно подписывается такое преддоговорное соглашение, как соглашение о порядке ведения переговоров (п.5 ст.434.1 ГК РФ).

Оно позволяет регламентировать поведение сторон на стадии заключения договора и направлено на конкретизацию требований к добросовестному ведению переговоров, установлению порядка распределения расходов на ведение переговоров и иные права и обязанности.

Также в обязательном порядке стороны заключают соглашение о конфиденциальности в отношении информации, которая стала им известна на преддоговорной стадии. Это классический договор на стадии заключения, поэтому им пренебрегать нельзя. 

Кроме того, рекомендуется заключить соглашение об эксклюзивности, сутью которого является установление обязанности продавца не вести переговоры о продаже актива с другими лицами. Одним из условий соглашения об эксклюзивности может быть запрет о сообщении о продаже бизнеса другим лицам.

Примеры из практики

В деятельности нашей компании был опыт проведения краткосрочного due diligence — речь шла о купле-продаже голосующих акций компании. Поскольку сроки на проведение юридической проверки были урезаны, то в рамках сделки по купле-продажи акции был включен опцион на обратный выкуп акций в случае обнаружения недостатков в приобретаемом активе. 

Механизм включения опциона на обратный выкуп акций при условии обнаружения недостатков в активе является достаточно распространенным способом подстраховки и довольно часто используется и после полноценного due diligence.

Также уже в рамках другого проекта наша компания участвовала в купле-продаже акций компании. Однако на стадии due diligence были выявлены судебные дела в отношении контрагента и его компании, которые могли привести к существенным рискам для потенциального покупателя. В итоге наш клиент отказался от покупки акций.

Работа по франшизе: плюсы и минусы франчайзинга в России

В России достаточно много, в частности, зарубежных компаний, которые работают по договору коммерческой концессии (= по договору франчайзинга). Этот договор регулируется ст.

1027 ГК РФ, где указано, что по договору коммерческой концессии одна сторона (правообладатель) обязуется предоставить другой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без указания срока право использовать в предпринимательской деятельности комплекс принадлежащих правообладателю исключительных прав, включающий:

• право на товарный знак, 
• знак обслуживания,
• права на другие предусмотренные договором объекты исключительных прав, в частности на коммерческое обозначение, секрет производства (ноу-хау).

Основной плюс механизма франчайзинга заключается в том, что это, по сути, готовый бизнес в концептуальном плане, так как правообладатель передает в пользование практически всю атрибутику бизнеса, осуществляет обучение персонала и обязуется оказывать содействие за обусловленную стоимость (royalty/роялти). 

Также бизнесменам, работающим по модели франчайзинга, нет необходимости в поиске поставщиков, так как продукция заранее предопределена соглашением и поставщик в том числе.

Одним из плюсов является и тот факт, что франчайзи будет работать в уже готовой сфере бизнеса при низком уровне конкуренции, так как франчайзер стремится сделать так, чтобы на одной территории влияния осуществлял свою деятельность всего один франчайзи.

Минус заключается в том, что зачастую роялти очень большие по размеру, и бизнес должен действительно успешно работать, чтобы окупаться.

Более того, первоначальные инвестиции достаточно крупные в принципе.

Также договор коммерческой концессии связывает франчайзи жесткими обязательствами следовать концепту и политике компании-франчайзера, вне зависимости от того, является ли такой бизнес успешным. 

Как получить максимум из готового бизнеса?

Купля-продажа крупного бизнеса остается важной темой в современной предпринимательской сфере.

Вне зависимости от причин, которые руководят предпринимателями перед продажей бизнеса, необходимо уделить значительное внимание процедуре юридической и финансовой проверки покупаемого актива, так как это позволит максимально избежать рисков и получить актив по той цене, которую он действительно стоит.

• Прежде всего необходимо организовать тщательный due diligence приобретаемого актива, который включает в себя: наем квалифицированных специалистов в сфере юриспруденции и финансов, организацию их доступа к информации и документации контрагента, подготовку ими аналитического отчета по результатам due diligence. 
• Затем происходит переход к активной стадии переговоров о покупке актива: на этой стадии необходимо позаботиться о надлежащем способе обеспечения обязательства, возможно, о кредитовании (в том числе синдицированном), о подписании соглашений о порядке ведения переговоров, о конфиденциальности и об эксклюзивности. Только после тщательнейшей преддоговорной работы контрагенты приходят к подписанию соглашения.
• Важно отметить, что бизнес начинает работать на контрагента не с момента подписания договора, а несколько позже, так как необходимо совершить комплекс мер, которые подготовят вновь приобретенный бизнес к успешной работе: перезаключить трудовые договоры с новыми работниками, внести изменения в юридическую документацию. Если речь идет о покупке акций компании, то нужно внести запись о переходе прав на акции в реестре акционеров. 
• Также приобретателю бизнеса придется заново получать все необходимые лицензии, так как в процессе покупки бизнеса лицензии на нового владельца не переходят.

Фото в материале и на обложке: Unsplash

Покупка бизнеса. Что нужно знать об этом

Покупка готового бизнеса имеет ряд преимуществ, по сравнению с открытием проекта с нуля.

Линии сбыта уже имеются, штат сотрудников набран, есть история развития предприятия, анализ которой может подсказать дальнейшие действия.

Дополнительным плюсом будет наличие бренда, пользующегося спросом и доверием со стороны клиентов. Но у способа построения своей бизнес-структуры из купленных предприятий есть свои отрицательные стороны и подводные камни.

Вопрос: Мы приобрели ресторан. Бывший владелец выставил нам счет за остатки продукции. Должны ли мы его оплачивать, или они входят в стоимость купленного бизнеса?
Посмотреть ответ

Нюансы при покупке бизнеса

Приобретение зарегистрированных предприятий с имеющейся историей развития может быть сопряжено с отрицательным влиянием некоторых факторов:

• нет уверенности в том, что имеющиеся технологические линии прошли модернизацию и не потребуют срочной замены;
• возможно возникновение ситуации, когда срок действия текущих арендных договоров заканчивается, а согласование условий их продления или перезаключения зашло в тупик или не начиналось;
• у работников может выявиться низкий уровень квалификации;
• риски скрытых долгов или испорченных отношений с ключевыми контрагентами, что в перспективе значительно осложнит ведение бизнеса.

Как проводится правовое сопровождение сделки по продаже или приобретению бизнеса?

Дополнительная трудность – поиск продавца бизнеса.

Обратите внимание! Отлаженный бизнес продают «тихо», без массового тиражирования рекламы во всех СМИ, чтобы не напугать контрагентов и клиентов.

ВАЖНО! Договор купли-продажи бизнеса от КонсультантПлюс доступен по ссылке

Поиск подходящего готового проекта для покупки можно вести через рекламные доски в бизнес-изданиях, брокерские компании и интернете.

Особое внимание следует уделять личным контактам – через информацию, полученную от друзей и знакомых, можно найти подходящий вариант для вложения средств.

Перед принятием окончательного решения о покупке конкретного предприятия необходимо выяснить причины его продажи:

1. Переезд владельца компании, предполагающий утрату контроля рабочих процессов.
2. Возникновение спорных вопросов между учредителями без возможности найти компромиссное решение.
3. Утрата интереса к бизнесу, желание отойти от дел.
4. Серьезное заболевание, которое делает невозможным дальнейшее руководство предприятием.
5. Необходимость срочно найти большую сумму наличных средств.
6. Избавление от непрофильных активов, что характерно для крупных холдингов.
7. Низкая рентабельность бизнеса.
8. Неумение справляться с руководящей ролью, отсутствие соответствующего опыта.

Как не пропустить сигналы опасности

Оформление сделки по покупке бизнеса должно быть обдуманным и взвешенным. Предварительно стоит проанализировать финансовое состояние предполагаемого объекта приобретения, выявить его сильные и слабые стороны. Провести комплексный мониторинг можно самостоятельно или через аналитические конторы.

Особое внимание следует обращать на ситуации, которые могут таить в себе опасность для проекта:

1. Продавец настаивает на срочном проведении сделки с жесткой привязкой к конкретной дате.
2. Основная информация финансового и правового характера о предприятии скрывается.
3. Не называется причина продажи бизнеса или приведенные доводы звучат неубедительно.
4. Продавец был уличен в предоставлении искаженной информации.

Где затаились скрытые риски?

Серьезные риски могут скрываться в конкурентной среде. Исследование конкурентов поможет выявить бренды, которые обладают большим потенциалом и в краткосрочной перспективе способны выдавить продаваемый бизнес-проект с рынка.

Дополнительный фактор риска – месторасположение предприятия. Если оно удалено от своих клиентов на значительное расстояние, его сложно найти, то одним из первых шагов после оформления сделки будет переезд компании. Это очень дорого, поэтому стоит либо настаивать на существенной скидке на стоимость бизнеса либо отказаться от сделки.

Запомните! Финансовое состояние бизнеса можно оценивать только по официальным документам, нельзя полагаться на отзывы, устные гарантии и мнения непроверенных экспертов.

Обезопасить себя от долговых обязательств, которые не были заявлены, можно путем подписания накануне сделки специального соглашения.

Суть договора – гарантия отсутствия долгов у предприятия, которые не зафиксированы в бухгалтерском учете.

Даже если таковые впоследствии будут выявлены, купленный бизнес от них не пострадает, так как подписанное соглашение возлагает всю ответственность за такие кредиты на прежних владельцев, им же и придется расплачиваться по займам.

Важно! Соглашение об отсутствии скрытых долгов должны подписать все учредители, включая генерального директора, иначе документ утрачивает юридическую силу.

Документальное оформление сделки

Ключевым документом при оформлении сделки по приобретению бизнеса является договор купли-продажи. В нем обязательно должны освещаться следующие вопросы:

• предмет и объект сделки, перечисление участников из состава продавцов и покупателей, приведение окончательной цены предприятия;
• наличие или отсутствие у фирмы долговых обязательств с их подробной расшифровкой и уточнением, какие из них покупатель согласен принять;
• факторы, способные повлиять на значение цены в промежутке времени между моментом подписания договора и окончанием юридического оформления сделки;
• гарантии со стороны продавца относительно достоверности представленной им информации о фирме;
• комплекс штрафных санкций и других мер воздействия при нарушении одного или нескольких пунктов договора;
• размер залогового взноса.

Бизнес, оформленный в виде ООО, можно приобрести несколькими методами:

1. Банкротство с последующей ликвидацией предприятия и выкупом его на торгах. Способ позволяет оптимизировать цену на объект, но велик риск того, что во время торгов появится серьезный конкурент, способный перебить ценовое предложение.
2. Вхождение в состав учредителей с дальнейшим отчуждением долей и выходом из него прежних владельцев.

Второй вариант наиболее оптимален. Для оформления регистрации в качестве нового участника ООО потребуется:

• заявление установленной формы Р13001, заверяемое нотариально;
• решение учредителей об увеличении УК (при нескольких учредителях речь пойдет о составлении протокола общего собрания);
• обновленная версия Устава предприятия в 2 экземплярах;
• квитанция, подтверждающая оплату госпошлины;
• заявление третьего лица (предполагаемого покупателя) о принятии его в состав компании;
• банковский документ, подтверждающий внесение всей суммы вклада в УК покупателем (новым участником ООО).

На следующем этапе оформляется выход прежних участников ООО из его состава. Для этого готовятся такие документы:

• заполненный бланк формы Р14001 (предполагается нотариальное заверение);
• заявление, составленное каждым учредителем, подтверждающее их выход из общества;
• протокол общего собрания о последующем перераспределении высвободившихся долей.

Для сопровождения сделки нотариусом потребуются соглашения купли-продажи с предоставлением оферт участников.

Обратите внимание! Нотариальное оформление всех этапов сделки и документации происходит при непосредственном участии обеих сторон – продавца и покупателя.

Пошаговое руководство при покупке готового бизнеса

Шаг 1. Оценка бизнеса

На этом этапе проводится оценка стоимости бизнеса, анализируется его финансовая отчетность, составляется прогноз рентабельности и перечень необходимых капиталовложений.

Продавец должен предоставить акты инвентаризаций, уставные документы, разрешительную документацию, бухгалтерскую отчетность.

Исследование текущего финансового состояния можно делать самостоятельно или силами оценщиков и аудиторов.

Шаг 2. Выбор способа передачи прав собственности

Оценка преимуществ и недостатков разных способов передачи прав собственности, анализ степени важности всех факторов для участвующих сторон. Выбор того или иного метода будет зависеть от сроков, отведенных для оформления сделки, общего числа участников ООО.

Шаг 3. Переоформление в налоговой инспекции

Если заключение сделки сопровождает нотариус, то отдельным пунктом договора с ним можно прописать подачу документации в налоговые органы без участия продавцов и покупателей. При самостоятельном переоформлении данная функция возлагается на генерального директора.

Сначала подаются документы об увеличении уставного капитала и появлении нового участника ООО. На это отводится 1 месяц с даты внесения денег дополнительным участником.

В течение 5 рабочих дней в налоговой обрабатываются документы.

Далее подаются документы, свидетельствующие о выходе участника или участников из ООО, которые на протяжении 5 рабочих дней пройдут процедуру регистрации в инспекции.

Шаг 4. Получение новых документов

Этап подразумевает получение листа внесения изменений в ЕГРЮЛ с заверенным оригиналом обновленной версии устава. Сделать это можно при личной явке или по почте, если в момент подачи документации указать почтовый адрес для отправки.

Шаг 5. Уведомление об изменении руководства предприятия

Подготовка и рассылка письменных уведомлений об изменениях в составе руководства компании. Обязательно надо оповестить банковские структуры, с которыми сотрудничает организация, и контрагентов, в договорах с которыми прописано такое обязательство.